美國聯準會（Fed）將加速升息及縮表，市場擔憂美國經濟恐陷入衰退之際，近期美債殖利率出現「倒掛」現象。（彭博檔案照）
為對抗持續飆高的通膨，美國聯準會（Fed）將加速升息及縮表，市場擔憂美國經濟恐陷入衰退之際，近期美債殖利率出現「倒掛」現象，2年期美債殖利率一度超過10年期。由於過去美債殖利率倒掛多伴隨經濟衰退，加上Fed激進的緊縮政策恐衝擊經濟，此次美債殖利率倒掛是否視為經濟衰退訊號，成為市場關注議題。
一般而言，長債利率應會高於短債，因為還款期較長、風險相對較高，所以長債需要較高利率做為投資誘因；不過，如果投資人普遍預期經濟前景不佳、未來利率將走低，就可能出現長債利率低於短債的「殖利率倒掛」現象。
最近一次美債殖利率倒掛是在2019年8月，隔年美國經濟因COVID-19疫情陷入衰退，因此難以驗證此次倒掛是否導致經濟衰退。事實上，根據歷史經驗，並非每次殖利率倒掛都伴隨經濟衰退，況且，殖利率倒掛要持續數週或數月才具意義，且從「殖利率倒掛」到「經濟陷入衰退」需要1、2年時間，而這段期間股市還可能上漲。
不過，今年全球經濟前景確實不樂觀，烏俄戰事讓通膨雪上加霜，美國經濟成長明顯放緩；中國則因監管風暴、清零政策等，導致經濟快速降溫，隨著中國擴大封城，中國國務院總理李克強一週內三度對經濟成長風險發出警告，部分學者專家甚至認為中國經濟衰退的風險正在上升。
台灣是出口導向的經濟體，美中兩大經濟體景氣不佳，難免影響台灣經濟。不過，受惠於台商回流及防疫表現等，近兩年台灣經濟不僅逆勢成長，且產業優勢持續提升、經濟體質顯著改善；儘管今年全球經濟成長放緩，第1季台灣出口及投資仍屢創佳績，今年台灣經濟可望穩健成長。（鄭琪芳）
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